ライブドア：「分割成金」（追記）

tb – own : [近鉄本社、ライブドアの提案を…]

今日の寄りつきでも、バファローズ買収提案も関係なく、ストップ高で、売買成立していません。というより、この現象には、昨今の株式市場の状況を語る必要がありそうです。

ついぞやまではIPO（株式一般公開）目当てで、公募価格を低めに設定して、市場に出ると高値が付き、差益を得るなんてことが連続したため、最近では公募価格（要するに企業のキャッシュフローになる金額）を高めに設定して、安定株主の獲得を狙うケースが逆に目立ってきたせいか、IPOについては、即利ザヤ解消の売りが目立つ展開になっています。

一方は「株式分割」で、こちらのブームは続いています。ライブドアは、1株の権利を100株にすることによって、単位株数を変えずに、1株の実勢価格を下げ、投資しやすくしています。これを1株の権利が下がることを理由に「権利落ち」と言ったりします。通常、額面50円の株だと1000株の取り引きとなるので、破綻した企業でも1円×1000株=1000円（＋手数料）が必要なのですが、昨日時点で820円（気配値）のライブドアは単位株1株ですので、それよりも安いというのが理由だと言います。

実際2003年12月に「1:100」に分割した後、1ヶ月半に渡って、「気配値」で推移しており、この分割を巡っては市場の過剰な過熱感があるような気がします。でも逆に言えば、「お年玉で買える株」とも言えるので…う～ん。ちなみに前々回の分割直後には8倍程度の瞬間的な値上がりがあった後、完全に取引成立した時は3倍。その後元の値段に戻し、少しずつ上げました。そして今回6月25日の「1:10」の分割発表（分割後株の発行は8月25日頃）。昨日の買い越しが1,000万株を超えるといいますから、しばらくは価格が付きそうにありませんね。
※編注：9:20～　450万株程度の取引が成立したようです。現在は920円のストップ高

逆に1週間位で買い越しが無くなると、近鉄効果が出た、ということになるのかも知れません。

いずれにせよ株式の掲示板見ていると、「分割」しろっていう声が大きいのは「それだけで（買いやすくなって）無条件に上がる」という後付の論理を信じている人、だと思います。でもやはり、業績と見通しじゃないんですかね、と。変な過熱感がある市場ならでは、という感じが私にはします。

(追記11:45）

ライブドア側の記者会見は15:30より、東証にて行われるそうです。ライブドア側のリリースでは「一度目の交渉に入る」としています。また、株主集団訴訟を起こす、というのは「近鉄の株主の利益をそこねる」という点で、近鉄の株主の集団訴訟を組織する、ということになるようです。けど、この集団訴訟は強引過ぎるなあ、と思います。

また、近鉄が交渉のテーブルに付かない場合の説明があるのかどうか、なども個人的には気になります。